庫(kù)存持續(xù)走低妖“鎳”橫生 不銹鋼鋼企恐將陷入周期低谷

鎳價(jià)走“妖”后，不銹鋼價(jià)格也隨之出現(xiàn)大幅波動(dòng)，行業(yè)上下游博弈加深。有鋼鐵行業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示了擔(dān)憂，目前鎳價(jià)已處高位，若節(jié)后價(jià)格持續(xù)走高，不銹鋼成本上漲或超鋼企與下游承受能力，鋼企或進(jìn)入周期低谷階段。

東吳期貨行業(yè)分析師王志強(qiáng)在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)稱：“由于新能源對(duì)鎳使用量不斷上漲導(dǎo)致全球庫(kù)存持續(xù)下跌，而上游產(chǎn)能釋放在今年二三季度才會(huì)有所增加，整體來(lái)看鎳價(jià)短期內(nèi)仍會(huì)走勢(shì)偏強(qiáng)。”

低庫(kù)存疊加春節(jié)臨近供需減弱風(fēng)吹草動(dòng)致市場(chǎng)大幅波動(dòng)

由于精煉鎳社會(huì)庫(kù)存持續(xù)低位，且臨近春節(jié)市場(chǎng)供需減弱，消息面刺激對(duì)鎳和不銹鋼價(jià)格影響增大。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 資訊、SMM、東吳期貨)

此前由于中資緬甸達(dá)貢山鎳冶煉項(xiàng)目三座電廠塔架被炸，影響國(guó)內(nèi)FENI供應(yīng)，鎳與不銹鋼價(jià)格出現(xiàn)漲停；而昨日又因?yàn)橛∧崆嗌組orowali園區(qū)首批500噸高冰鎳產(chǎn)品集港完畢，正式裝船發(fā)運(yùn)回國(guó)，昨夜鎳與不銹鋼價(jià)格又出現(xiàn)大幅下跌。

東吳期貨行業(yè)分析師王志強(qiáng)告訴財(cái)聯(lián)社記者：“其實(shí)緬甸冶煉項(xiàng)目占市場(chǎng)供給量只有0.8%左右，比例并不大，主要是庫(kù)存過(guò)低，風(fēng)吹草動(dòng)都有影響。”

而不銹鋼作為工業(yè)生產(chǎn)的重要原料，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)下游機(jī)械制造行業(yè)影響較大。河北某機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)的采購(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“公司每年需要采購(gòu)近億元的不銹鋼，此前不銹鋼價(jià)格就比較高，公司庫(kù)存不多，而近期價(jià)格又突然上漲，每噸超過(guò)19000元，這對(duì)企業(yè)生產(chǎn)影響很大，公司只能隨生產(chǎn)進(jìn)度少量采買(mǎi)。”

鋼企方面也認(rèn)為由于今年不銹鋼價(jià)格較高，影響冬儲(chǔ)銷售。太鋼不銹(000825.SZ)公司人士稱：“與往年冬儲(chǔ)情況有所不同，由于今年冬季價(jià)格也較高，下游部分公司認(rèn)為后期價(jià)格或下降，冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，但現(xiàn)在看來(lái)節(jié)后價(jià)格也會(huì)較高。”

由于新能源對(duì)鎳需求大幅增加，市場(chǎng)供需緊張，導(dǎo)致當(dāng)前鎳與不銹鋼價(jià)格處于歷史較高區(qū)間。根據(jù)東吳期貨數(shù)據(jù)顯示，2020年新能源方面需求占鎳總需求量的8%左右，2021年迅速增長(zhǎng)到16%以上，增速迅猛。而不銹鋼方面對(duì)鎳的需求占比則從2020年的80%左右，下降到2021年的72%。蘭格鋼鐵網(wǎng)高級(jí)分析師王思雅認(rèn)為：“2021年新能源對(duì)鎳需求大幅增長(zhǎng)，預(yù)期未來(lái)新能源依舊發(fā)展增速較快，有望進(jìn)一步提升動(dòng)力電池邊際需求，市場(chǎng)對(duì)鎳電池中長(zhǎng)期需求維持增長(zhǎng)預(yù)期。”

而供給端則較為緊張。一方面庫(kù)粗持續(xù)降低，蘭格鋼鐵數(shù)據(jù)顯示，截至最新，我國(guó)主要港口鎳礦庫(kù)存845.23萬(wàn)噸，較上周小幅回落14.2萬(wàn)噸。另一方面增量有限，當(dāng)前菲律賓正值雨季，鎳礦出口量市場(chǎng)下降，印尼部分鎳鐵產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳，導(dǎo)致產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢。王志強(qiáng)認(rèn)為，上游產(chǎn)能或在二三季度才能有所增加。

整體來(lái)看，受供需因素影響，上游鎳價(jià)或?qū)⒈３州^強(qiáng)走勢(shì)，而不銹鋼價(jià)格也將被迫提價(jià)，同時(shí)由于消息面對(duì)鎳價(jià)短期影響較大，不銹鋼價(jià)格波動(dòng)幅度也或?qū)⒃龃蟆?/p>

上市鋼企采銷價(jià)格隨行就市鎳價(jià)波動(dòng)或?qū)е轮芷诘凸?/strong>

由于鎳占不銹鋼生產(chǎn)成本的50%以上，因此鎳價(jià)的波動(dòng)對(duì)不銹鋼鋼企的影響巨大，而多數(shù)鋼企并沒(méi)有采用套保對(duì)上游鎳價(jià)和不銹鋼銷售價(jià)格進(jìn)行鎖定，鋼企利潤(rùn)波動(dòng)幅度較大。

撫順特鋼(600399.SH)表示對(duì)于原料價(jià)格的穩(wěn)定更多依靠長(zhǎng)協(xié)機(jī)制：“公司對(duì)于多數(shù)小金屬和原料都有長(zhǎng)協(xié)，但在原材料成本利用期貨對(duì)沖上，公司還沒(méi)有系統(tǒng)地做。”

太鋼不銹方面也對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“集團(tuán)在緬甸有少量鎳礦，但是量較少，公司主要原料仍以外部采購(gòu)為主。同時(shí)近期不銹鋼價(jià)格變化較大，而公司的銷售價(jià)格以隨行就市為主。”

有私募基金經(jīng)理對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“大型鋼企的體量太大，期貨市場(chǎng)目前也比較難容納這么大的體量，不過(guò)隨著市場(chǎng)中下游貿(mào)易商和機(jī)械加工企業(yè)套保需求的不斷增加，鋼企可能也會(huì)慢慢進(jìn)入期貨市場(chǎng)。”

在缺少價(jià)格穩(wěn)定工具的情況下，不銹鋼鋼企的利潤(rùn)波動(dòng)較為劇烈，在2021年10月前后，鋼企每噸不銹鋼盈利最高可達(dá)3000元以上，而當(dāng)前則大幅下降。蘭格鋼鐵網(wǎng)高級(jí)分析師王思雅告訴財(cái)聯(lián)社記者：“目前不銹鋼企業(yè)利潤(rùn)在600-700元/噸。”

有鋼企人士對(duì)上游鎳價(jià)不斷上漲表示擔(dān)憂：“從上游看鎳的市場(chǎng)需求比較好，信心主要來(lái)自新能源領(lǐng)域應(yīng)用的增加，這將導(dǎo)致鎳價(jià)上漲，而成本原料的上漲對(duì)不銹鋼價(jià)格和銷量都有影響。正常情況下，成本將向下傳導(dǎo)，但是目前不銹鋼價(jià)格已較高，成本繼續(xù)向下傳導(dǎo)需要看下游能否接受，如果下游機(jī)械廠、加工廠采購(gòu)意愿降低，成本上漲傳導(dǎo)不下去，下游對(duì)不銹鋼價(jià)格接受力不強(qiáng)，就會(huì)迫使鋼企繼續(xù)壓縮成本，那鋼廠或?qū)⑦M(jìn)入兩難境地，也就是所謂行業(yè)周期低谷。”

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）