人民幣兌美元創(chuàng)45個月新高節(jié)前結(jié)匯旺季后人民幣或面臨階段性貶值壓力

來源：財聯(lián)社時間：2022-01-25 10:46:02

周一在岸人民幣兌美元升破6.33大關(guān)，創(chuàng)2018年4月以來新高。市場人士表示，本周為春節(jié)前最后一個交易周，結(jié)匯需求仍將主導(dǎo)匯率走勢，人民幣匯率還有走強動能，短線需關(guān)注人民幣匯率持續(xù)走升后政策面的變化。

本周國內(nèi)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏少，人民幣匯率或更多受到國際消息的影響。后續(xù)受美聯(lián)儲緊縮型貨幣政策預(yù)期進一步增強，春節(jié)前結(jié)售匯需求逐漸放緩的影響，人民幣匯率升勢或有所放緩。

監(jiān)管部門反復(fù)強調(diào)，匯率單邊走勢不可持續(xù)

新年后，央行和外匯局對人民幣匯率連連表態(tài)，表示單邊走勢不可持續(xù)。央行副行長劉國強近日表示，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，在中國更不可能出現(xiàn)。讓市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。

劉國強并稱，影響匯率的因素較多，匯率測不準是必然，雙向波動是常態(tài)。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定是目標，匯率可能在短期偏離均衡水平，但從中長期看，市場因素和政策因素會對匯率偏離進行糾正。

外匯管理局新聞發(fā)布會表示，如果未來全球疫情對國際經(jīng)貿(mào)活動的沖擊有所緩和，那么我國經(jīng)常賬戶差額可能逐步向常態(tài)回歸，并且保持在合理均衡區(qū)間。同時也指出，自從2021年下半年美聯(lián)儲政策調(diào)整預(yù)期增強后，在跨境貸款和貿(mào)易融資兩方面的資金變動都比較平穩(wěn)，因此未來人民幣匯率調(diào)整壓力也相對較小。

結(jié)匯旺季后，人民幣可能面臨階段性貶值壓力

臨近年關(guān)，旺盛的結(jié)匯需求仍在支撐人民幣匯率走強，市場對人民幣匯率也存在一定升值預(yù)期，但今年人民幣匯率面臨著中美經(jīng)濟周期錯位、出口收入邊際走弱等因素的壓力，人民幣匯率大漲后存在一定糾偏預(yù)期。

招商證券宏觀團隊認為，人民幣匯率季節(jié)性的根源或來自于我國境內(nèi)外匯供求的季節(jié)性波動。圣誕購物季帶來的貿(mào)易順差季節(jié)變化，春節(jié)前企業(yè)財務(wù)結(jié)算和員工發(fā)放獎金等用途使得歲末年初外匯供給較強；年中經(jīng)濟活動旺季采購等需求使得外匯需求較強。而疫情爆發(fā)后境外旅行相關(guān)的外匯需求下降，可能進一步凸顯出年初外匯供給的充裕，從而使得人民幣匯率表現(xiàn)更為強勢。

中信期貨宏觀研究員也指出，后續(xù)來看，結(jié)匯旺季結(jié)束后，供求關(guān)系對人民幣匯率的支撐將逐漸褪去。在年前的結(jié)匯旺季結(jié)束后，人民幣可能面臨階段性貶值壓力。

（文章來源：財聯(lián)社）

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