年報解讀 | 新城控股：商業(yè)運營總收入上漲超50%，穩(wěn)步邁入“綠檔”

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2021年新城控股(601155)全年實現(xiàn)銷售金額2,337.55億元，銷售面積2,354.73萬平方米。新城控股全年新開業(yè)30座吾悅廣場，商業(yè)運營總收入增長至86億元，超額完成85億元租金的目標(biāo)，同比上漲超過50%，將進一步聚焦商業(yè)，堅持“讓商業(yè)空間更有價值”的發(fā)展愿景。報告期內(nèi)，新城控股進一步提升財務(wù)安全性，穩(wěn)步邁入“綠檔”，同時，公司在投資過程中堅持“輕重并舉”推動項目落地。全年公司共計新增土地儲備77幅，總建筑面積為2,157.66萬平方米，為公司后續(xù)發(fā)展提供堅實保障。

財務(wù)：營業(yè)收入穩(wěn)步提升，同比增長15.6%

圖：2018-2021年新城控股營業(yè)收入情況（億元）

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報，中指研究院綜合整理

2021年，新城控股營業(yè)收入1682.3億，同比增長15.6%。其中主營業(yè)務(wù)收入中，房地產(chǎn)開發(fā)銷售本期實現(xiàn)營業(yè)收入1,581.18億元，較上年同比增加14.93%；公司物業(yè)出租及管理實現(xiàn)營業(yè)收入79.69億元，較上年同比增加46.62%。

圖：2021年新城控股“三道紅線”情況

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報，中指研究院綜合整理

新城控股積極響應(yīng)“三道紅線”政策，有力防范風(fēng)險，于報告期末其全部指標(biāo)均達綠檔要求。其資產(chǎn)負(fù)債率（剔除預(yù)收賬款后）為69.95%，同比下降4.17個百分點；凈負(fù)債率為48.12%；現(xiàn)金短債比為1.07。

銷售：營收穩(wěn)健增長，負(fù)債處于低位

在行業(yè)整體承壓的大背景下，公司經(jīng)營保持穩(wěn)健，強化客戶視角，落實“以客戶為中心”的理念，從客戶視角去審視產(chǎn)品定位和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品和服務(wù)及時順應(yīng)社會潮流和客戶需求變化。2021年，全年實現(xiàn)合同銷售金額2,337.75億元。

投資：堅持理性投資，聚焦深耕長三角區(qū)域

2021年新城控股理性投資，新增增土地儲備77幅，總建筑面積為2,157.66萬平方米。在“房住不炒”、“房企融資受限”的大環(huán)境下，堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，確保公司現(xiàn)金流合理充裕，精細(xì)化管理，優(yōu)化現(xiàn)有土地儲備，控制負(fù)債規(guī)模，提升利潤率，強調(diào)精準(zhǔn)投資、現(xiàn)金回籠。

圖：2021年新城控股土地儲備分布情況

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報，中指研究院綜合整理

2021年新城控股總土儲面積1.38億方，同時堅持深耕長三角區(qū)域，并聚焦其他核心城市群，形成以長三角、環(huán)渤海、粵港澳大灣區(qū)、長江中部、成渝等城市群為重點的布局體系。其中一、二線城市約占公司總土地儲備的37%，長三角區(qū)域三、四線城市約占公司總土地儲備的30%。全國重點城市群、重點城市全面開拓，截至報告期末，公司已進入全國141個大中型城市，相對優(yōu)良的戰(zhàn)略布局與豐富土地儲備保障了公司的持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。

商業(yè)：新城控股“百城百店”的版圖不斷延展

2021年新開業(yè)30座吾悅廣場，含4座在營委托管理項目。開業(yè)、在建及擬建吾悅廣場總數(shù)量已達到188座，進駐全國135個城市。其中，已開業(yè)及管理輸出130座吾悅廣場，已開業(yè)面積已破千萬方，共計1,248.38萬平方米，同比增長32.8%，平均出租率達97.63%，新城控股“百城百店”的版圖正不斷延展新的邊界。

2022公司發(fā)展戰(zhàn)略

圖：2022年新城控股未來發(fā)展戰(zhàn)略

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報，中指研究院綜合整理

2022發(fā)展目標(biāo)

圖：2022年新城控股未來發(fā)展目標(biāo)

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報，中指研究院綜合整理

結(jié)語：

2022年國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨一定的不確定性，過去基于高杠桿、高周轉(zhuǎn)模式已不在適用。新城控股正視行業(yè)新格局，堅持“輕重并舉”的雙輪驅(qū)動2.0戰(zhàn)略，未來發(fā)展將圍繞“有回籠的銷售、有利潤的增長、有品質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)”穩(wěn)健運營，并不斷“降占用、增資本”，持續(xù)深化“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的內(nèi)涵。

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