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機(jī)構(gòu):嘉能可擴(kuò)大歐洲減產(chǎn)范圍 大幅提振鋅價(jià)

來(lái)源:華泰期貨研究院 時(shí)間:2021-11-25 12:02:54

事件簡(jiǎn)述:

據(jù)外媒報(bào)道,嘉能可表示受高昂的能源價(jià)格影響將在其它地區(qū)減產(chǎn)的基礎(chǔ)上關(guān)閉意大利的部分鋅生產(chǎn)業(yè)務(wù)。嘉能可在周一的郵件聲明中確認(rèn),該公司位于意大利撒丁島Portovesme工業(yè)區(qū)年產(chǎn)10萬(wàn)噸的硫化鋅生產(chǎn)線(xiàn),將于下個(gè)月底前進(jìn)行維護(hù)和保養(yǎng)。

在能源危機(jī)的背景下,歐洲近月來(lái)天然氣以及能源價(jià)格飆漲,包括鋼鐵、化肥等耗能大戶(hù)相繼宣布停產(chǎn)或減產(chǎn)。嘉能可也將在歐洲能源市場(chǎng)的背景下繼續(xù)審查停產(chǎn)決定。

直接影響:

受海外減產(chǎn)消息影響,市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)再起擔(dān)憂(yōu),大幅提振倫鋅及滬鋅價(jià)格。11月22日收盤(pán)時(shí),LME3個(gè)月期鋅較前一交易日上漲128美元,收于每噸3356美元,漲幅為3.97%,創(chuàng)下近一個(gè)月來(lái)的高位。11月22日滬鋅夜盤(pán)漲幅一度突破4%,逼近24000元/噸。截至11月23日午盤(pán)收盤(pán)時(shí),滬鋅錄得23810元/噸,漲幅達(dá)3.91%。

10月間,托克集團(tuán)旗下的Nyrstar和嘉能可均受歐洲天然氣和電力價(jià)格飆升影響削減了產(chǎn)量,該消息使得市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu),鋅價(jià)單月上漲13%。而考慮到當(dāng)前歐洲供氣問(wèn)題還在延續(xù),近期德國(guó)也表示將暫停對(duì)“北溪-2”項(xiàng)目的認(rèn)證,此舉給歐洲能源問(wèn)題再度蒙上陰影,所以嘉能可的再度減產(chǎn)行為并不意外,需持續(xù)觀察減停產(chǎn)執(zhí)行力度和是否會(huì)再度擴(kuò)大范圍。

后市展望:

目前市場(chǎng)對(duì)各類(lèi)消息極度敏感,情緒波動(dòng)較大。近期歐洲地區(qū)電力價(jià)格再度走高導(dǎo)致供應(yīng)端擾動(dòng)再現(xiàn),提振內(nèi)外盤(pán)鋅價(jià),我們認(rèn)為這一情況可能延續(xù)整個(gè)冬季,雖然傳統(tǒng)消費(fèi)淡季已至,但受到供應(yīng)端的影響,鋅價(jià)下方仍有較強(qiáng)支撐,后市需持續(xù)關(guān)注減產(chǎn)執(zhí)行進(jìn)度以及對(duì)鋅冶煉產(chǎn)量的實(shí)際影響。預(yù)計(jì)在此期間,鋅價(jià)將維持高位震蕩格局,單邊上建議以觀望為主。

策略:?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎觀望。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):

1、海外供應(yīng)收緊

2、 消費(fèi)遠(yuǎn)不及預(yù)期

3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期

1、事件綜述

據(jù)外媒報(bào)道,由于歐洲工業(yè)基礎(chǔ)正遭受能源價(jià)格高企的沖擊,近日嘉能可稱(chēng)準(zhǔn)備在意大利停產(chǎn)部分鋅冶煉。

本周一,嘉能可在以電郵發(fā)送的聲明中表示,年產(chǎn)10萬(wàn)噸硫化鋅的Portovesme生產(chǎn)線(xiàn)將于下月底前進(jìn)行維護(hù)和保養(yǎng)。

最近幾周供應(yīng)中斷為基本金屬價(jià)格提供了支撐,沖淡了對(duì)能源危機(jī)將很快打擊到工業(yè)需求的擔(dān)憂(yōu)。嘉能可表示,將根據(jù)歐洲能源市場(chǎng)情況持續(xù)評(píng)估停產(chǎn)決定。

2、直接影響

受海外減產(chǎn)消息影響,市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)再起擔(dān)憂(yōu),大幅提振倫鋅及滬鋅價(jià)格。11月22日收盤(pán)時(shí),LME3個(gè)月期鋅較前一交易日上漲128美元,收于每噸3356美元,漲幅為3.97%,創(chuàng)下近一個(gè)月來(lái)的高位。11月22日滬鋅夜盤(pán)漲幅一度突破4%,逼近24000元/噸。截至11月23日午盤(pán)收盤(pán)時(shí),滬鋅錄得23810元/噸,漲幅達(dá)3.91%。

10月間,托克集團(tuán)旗下的Nyrstar和嘉能可均受歐洲天然氣和電力價(jià)格飆升影響削減了產(chǎn)量,該消息使得市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu),鋅價(jià)單月上漲13%。而考慮到當(dāng)前歐洲供氣問(wèn)題還在延續(xù),近期德國(guó)也表示將暫停對(duì)“北溪-2”項(xiàng)目的認(rèn)證,此舉給歐洲能源問(wèn)題再度蒙上陰影,所以嘉能可的再度減產(chǎn)行為并不意外,需持續(xù)觀察減停產(chǎn)執(zhí)行力度和是否會(huì)再度擴(kuò)大范圍。

國(guó)內(nèi)方面,供應(yīng)端上,近期廣西譽(yù)升10萬(wàn)噸新增產(chǎn)能已正式投入生產(chǎn)。雖然云南、四川、廣西等地區(qū)仍受限電干擾,但部分冶煉廠(chǎng)限電緩解逐漸恢復(fù)生產(chǎn)。此前因安全問(wèn)題停產(chǎn)的呼倫貝爾馳宏已恢復(fù)生產(chǎn),年產(chǎn)能14萬(wàn)噸。總體來(lái)看,預(yù)計(jì)隨著年底到來(lái)煉廠(chǎng)將加快生產(chǎn)。但隨著北方暴雪天氣以及近期嚴(yán)峻的防疫形勢(shì),或會(huì)對(duì)鋅冶煉端開(kāi)工以及鋅錠的運(yùn)輸造成影響。需求方面,由于河北、山東等地區(qū)環(huán)保力度趨嚴(yán),新政策限制鋼廠(chǎng)錯(cuò)峰生產(chǎn),對(duì)鍍鋅企業(yè)造成一定影響。壓鑄鋅合金廠(chǎng)開(kāi)工略有下降主因近期部分廠(chǎng)以消化成品庫(kù)存為主。考慮到臨近年底,整體需求或難有大的改善。

目前市場(chǎng)對(duì)各類(lèi)消息極度敏感,情緒波動(dòng)較大。近期歐洲地區(qū)電力價(jià)格再度走高導(dǎo)致供應(yīng)端擾動(dòng)再現(xiàn),提振內(nèi)外盤(pán)鋅價(jià),我們認(rèn)為這一情況可能延續(xù)整個(gè)冬季,雖然傳統(tǒng)消費(fèi)淡季已至,但受到供應(yīng)端的影響,鋅價(jià)下方仍有較強(qiáng)支撐,后市需持續(xù)關(guān)注減產(chǎn)執(zhí)行進(jìn)度以及對(duì)鋅冶煉產(chǎn)量的實(shí)際影響。預(yù)計(jì)在此期間,鋅價(jià)將維持高位震蕩格局,單邊上建議以觀望為主。

(文章來(lái)源:華泰期貨研究院)

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