中國奧園整體債務重組提速

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大灣區(qū)老牌房企中國奧園集團整體重組序幕低調(diào)啟幕。在重組顧問畢馬威推動下，奧園在與境外主要債權(quán)人達成暫緩償還債務協(xié)議的同時，已正式開始與境外主要債權(quán)人展開公司整體債務重組商談，目前進展順利。奧園內(nèi)部人士稱，有信心于今年年中完成重組，實現(xiàn)上市公司復牌交易，并推動企業(yè)恢復正常經(jīng)營狀態(tài)。

3月27日晚，中國奧園（03883.HK）公告披露，與臨時小組(約占境外優(yōu)先票據(jù)未償還本金額的20%)簽立的暫緩償還債務協(xié)議當日生效。境外主要債權(quán)人承諾將全力支持奧園進行資產(chǎn)盤活及全面的債務重組，同意暫緩償還債務安排，不采取任何強制執(zhí)行行動，以確保奧園運營穩(wěn)定，促進公司回歸正常經(jīng)營。

奧園公告同時披露，公司將繼續(xù)與其他主要境外債權(quán)人協(xié)商，擬按與暫緩償還債務協(xié)議大致相同的條款盡快訂立協(xié)議。根據(jù)條款，每項暫緩償還債務協(xié)議各自的生效日期須不遲于2023年3月31日。

業(yè)內(nèi)人士認為，中期債務靜止協(xié)議正式簽訂對奧園來說具有重要里程碑意義，不僅對奧園運營起到保駕護航的重要作用，有利于減少奧園近期償債壓力，為奧園經(jīng)營調(diào)整和行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展贏取時間，同時也表明奧園正式揭開整體重組序幕。

盤活資產(chǎn)力保交樓

受境內(nèi)外融資渠道突然收緊影響，以及地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境持續(xù)惡化，與眾多民營地產(chǎn)同行一樣，深耕大灣區(qū)的中國奧園也陷于流動性資金困境，其股票于2022年4月1日起在香港聯(lián)交所停牌至今。

過往一年多，奧園努力自救，確立了引戰(zhàn)重組、項目盤活、決不躺平的經(jīng)營策略，并積極主動與境內(nèi)外債權(quán)人持續(xù)坦誠有效溝通，各方一致認為“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”是當前維護社會穩(wěn)定、公司可持續(xù)經(jīng)營和保障各類債權(quán)人利益的重要基礎，也是各方配合公司達成債務重組的基本目的。在此基調(diào)之下，2022年，中國奧園未經(jīng)審核物業(yè)合同銷售額累計約人民幣202.2億元，并在全國45城市56項目實現(xiàn)近3.2萬套房交付，交付面積近425萬平方米。截至3月15日，中國奧園逾92%項目已實現(xiàn)安全有序復工復產(chǎn)。奧園也進一步精簡機構(gòu)，組成專項小組赴各區(qū)域，通過“一盤一策”盤活項目促銷售。

值得一提的是，奧園早些年布局大灣區(qū)舊改項目或能成為奧園業(yè)務轉(zhuǎn)型與發(fā)展的重點。目前，中國奧園正推進中的城市更新項目32個，總建筑面積2500萬平方米，絕大多數(shù)位于粵港澳大灣區(qū)中的廣州、深圳、珠海、東莞、佛山等核心城市。

重組立足保值增值可持續(xù)發(fā)展

中國房地產(chǎn)行業(yè)是中國經(jīng)濟的重要組成部分，當前處于轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時刻。資產(chǎn)與債務重組，既是配合相關(guān)行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)程序，更是為了守護未來更美好的希望與發(fā)展價值。

“留債展期+債轉(zhuǎn)股”，是當前主要出險房地產(chǎn)公司于境外債務重組的市場化處理辦法。按照公司當前的資產(chǎn)價格進行留債，是實事求是，重新匹配公司的資產(chǎn)負債與財務結(jié)構(gòu)，減輕了包袱。同時，債轉(zhuǎn)股，則是境內(nèi)外債權(quán)人對中國未來房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展的信心體現(xiàn)，也是對各上市房企未來發(fā)展的期望。

中國奧園在與境外主要債權(quán)人簽立暫緩償還債務協(xié)議的基礎之上，與各位債權(quán)人建立了互相信任、互相支持的平臺，將廣泛聽取境內(nèi)外債權(quán)人的建議，以期在傳統(tǒng)的債務重組方法之外，創(chuàng)造更多條件與債權(quán)人共享公司未來發(fā)展的收益。

穩(wěn)中求進未來可期

隨著國家一系列利好經(jīng)濟的政策出臺，房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)復蘇態(tài)勢明顯，中國奧園在自救重組路上也是利好不斷。今年1月，與國企山東健康達成協(xié)議，共同開發(fā)珠海翠微舊村改造項目；2月引入廣州國資南粵基金為其旗下物業(yè)運營板塊奧園健康（3662.HK）的大股東，并獲國資承諾全面合作推進奧園大灣區(qū)舊改項目；而中期債務靜止協(xié)議的正式簽署生效，更是給奧園轉(zhuǎn)型重組創(chuàng)造了時間與空間。

積極引戰(zhàn)重組，部分舊改項目盤活，物業(yè)公司成功引進國資入主，奧園一系列動作背后，折射出國內(nèi)外投資人對中國市場的信心，也表明業(yè)界看好奧園，其大灣區(qū)豐厚舊改土儲、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、穩(wěn)定團隊，將助力其轉(zhuǎn)型翻身，率先回歸健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。奧園也被廣東省政府有關(guān)領導稱為“有希望成為粵系房企自救的典型”。