【天天熱聞】公募密集調(diào)倉(cāng) 重點(diǎn)加倉(cāng)五大板塊！今年基金投資思路在這里

四季報(bào)已悉數(shù)出爐，公募基金加減倉(cāng)了哪些板塊，重點(diǎn)看好哪些個(gè)股？

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統(tǒng)計(jì)顯示，2022年第四季度，公募基金主動(dòng)增持最多的是醫(yī)藥、傳媒、計(jì)算機(jī)、非銀金融、建材等板塊，其中，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)最為突出，是基金主動(dòng)重倉(cāng)的第三大板塊。個(gè)股方面，騰訊控股的主動(dòng)增持?jǐn)?shù)據(jù)領(lǐng)跑。就市值而言，騰訊控股、藥明康德、藥明生物等被加倉(cāng)最多；就基金持倉(cāng)數(shù)量而言，騰訊控股、順豐控股、紫金礦業(yè)等獲最多基金加持。

與此同時(shí)，四季度內(nèi)，有色金屬、電力設(shè)備及新能源等板塊被主動(dòng)減持最多，多只電力設(shè)備股被減持的幅度較大。

醫(yī)藥等板塊獲大幅增持

華寶證券研究所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在重倉(cāng)股的板塊分布方面，醫(yī)藥、傳媒、計(jì)算機(jī)、非銀行金融和建材為前五大增持板塊，分別較上季度增持了1.36%、1.15%、0.87%、0.44%和0.25%。

值得注意的是，就2022年四季度末的情況而言，食品飲料、電力設(shè)備及新能源和醫(yī)藥仍是主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)的前三大板塊，不過(guò)，相比上季度，主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)食品飲料板塊的持有比例從15.08%下降至14.64%，對(duì)電力設(shè)備及新能源板塊的持有比例從15.30%下降至14.03%，醫(yī)藥板塊則實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，由10.07%躍升至12.24%。

與此同時(shí)，計(jì)算機(jī)板塊由3.05%升至4.20%，在主動(dòng)權(quán)益基金的重倉(cāng)板塊中位列第六。而傳媒、非銀金融、建材等板塊，盡管四季度內(nèi)被基金增持得較多，但是被重倉(cāng)的絕對(duì)比例仍然處于低位。

機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥板塊的信心從超配數(shù)據(jù)中也可見(jiàn)一斑。截至2022年末，相對(duì)于中證全指行業(yè)指數(shù)，全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益型基金超配的板塊共有9個(gè)，其中，醫(yī)藥為第三大超配行業(yè)，超配比例為2.90%。

中歐基金的知名基金經(jīng)理葛蘭在回顧2022年第四季度醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)時(shí)表示，四季度，防疫政策的調(diào)整使得醫(yī)藥板塊總體關(guān)注度較高，此外，經(jīng)過(guò)五個(gè)季度的調(diào)整，醫(yī)藥生物板塊估值也回到了歷史較低水平，四季度板塊總體有所反彈。從基本面角度來(lái)看，隨著疫情防控政策的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)診療端部分需求也隨著全社會(huì)一起受到了短期沖擊，而防疫相關(guān)產(chǎn)品需求出現(xiàn)了較大幅度的提升。政策方面，集采框架保持了穩(wěn)定性，政策延續(xù)穩(wěn)健、積極的趨勢(shì)沒(méi)有變化，政策的可預(yù)期性在逐步提升。

展望2023年第一季度，葛蘭認(rèn)為，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中。醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，創(chuàng)新依然是行業(yè)成長(zhǎng)的最為重要的驅(qū)動(dòng)力。

與此同時(shí)，傳媒板塊經(jīng)四季度加倉(cāng)后，已成為超配行業(yè)，相對(duì)中證全指行業(yè)的超配達(dá)到1%。與之形成對(duì)比的是，非銀金融板塊在第四季度被增持后，仍是公募基金最低配的板塊，相對(duì)中證全指行業(yè)的低配比例為4.23%。計(jì)算機(jī)板塊和建材板塊則是小幅低配，相對(duì)中證全指行業(yè)的低配比例分別為0.36%、0.53%。

基金密集重倉(cāng)騰訊控股

2022年第四季度，騰訊控股無(wú)疑是基金重倉(cāng)股中“最靚的仔”。

從基金持倉(cāng)數(shù)量的角度，騰訊控股妥妥拿下第一，進(jìn)入了371只主動(dòng)權(quán)益基金的重倉(cāng)股名單。前十大重倉(cāng)個(gè)股中，被基金增持?jǐn)?shù)量的前三名分別是騰訊控股、順豐控股和紫金礦業(yè)，持倉(cāng)基金數(shù)量分別新增175只、83只和80只。相比三季度末被196只主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)的記錄，騰訊控股被基金增持的幅度不小。

從基金持倉(cāng)的市值來(lái)看，騰訊控股的表現(xiàn)也是一騎絕塵，總計(jì)被主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)市值為390.18億元。2022年第四季度，主動(dòng)權(quán)益型基金持倉(cāng)市值增長(zhǎng)前三的個(gè)股分別為騰訊控股、藥明康德、藥明生物，持倉(cāng)市值增長(zhǎng)分別為212.42億元、58.31億元和57.73億元。回首上一季度，主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)騰訊控股的總持倉(cāng)市值為177.76億元，僅過(guò)了一個(gè)季度，持倉(cāng)市值增長(zhǎng)顯著。

騰訊控股在四季度期間收漲25.38%，今年以來(lái)收漲23.51%。騰訊控股的亮眼表現(xiàn)或與公司一部分主要業(yè)務(wù)的利好消息有關(guān)。12月23日，騰訊宣布視頻號(hào)將于2023年1月1日起面向商家收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)，技術(shù)服務(wù)費(fèi)率根據(jù)不同品類(lèi)的商品分布于2%-5%。12月28日，國(guó)家新聞出版署公布新一輪游戲版號(hào)，共84款游戲獲批，騰訊的端游《無(wú)畏契約》《重生邊緣》、手游《寶可夢(mèng)大集結(jié)》在列。中金公司在研報(bào)中表示，視頻號(hào)電商可以更好地盤(pán)活微信生態(tài)，看好電商對(duì)視頻號(hào)長(zhǎng)期商業(yè)化潛力以及對(duì)視頻號(hào)整體生態(tài)的助力作用。版號(hào)發(fā)放節(jié)奏正常化緩解了市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)口版號(hào)發(fā)放不確定性的擔(dān)憂，加上海外版端游三季度的流水增長(zhǎng)亮眼，對(duì)騰訊游戲可持續(xù)增長(zhǎng)能力仍然有信心。

來(lái)源：騰訊控股近五年來(lái)股價(jià)變動(dòng)(季度)

由于騰訊控股在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中隸屬于傳媒，騰訊控股大舉進(jìn)入主動(dòng)權(quán)益基金的前十大重倉(cāng)股行列，也讓傳媒板塊本身被基金持倉(cāng)的占比有了明顯提升。除了騰訊控股，同為傳媒股的快手重倉(cāng)市值的增長(zhǎng)幅度也很大，截至四季度末，快手被主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)93.49億元，而在第三季度末，該數(shù)值為45.74億元，重倉(cāng)增長(zhǎng)了47.75億元。

在騰訊控股的重倉(cāng)基金名單中，我們可以看到多位知名基金經(jīng)理的身影。在最新披露的四季報(bào)中，張坤在管的易方達(dá)藍(lán)籌精選和易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)持有的騰訊控股市值都不低，騰訊控股是這兩只基金的第一大重倉(cāng)股。無(wú)獨(dú)有偶，曲揚(yáng)在管的前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選、杜洋在管的工銀瑞信圓豐、駱帥在管的南方港股通優(yōu)勢(shì)企業(yè)等主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品對(duì)騰訊控股的持倉(cāng)也都不低。

電力設(shè)備股被減持

幾家歡喜幾家愁。四季度，也有一些板塊和個(gè)股隨著市場(chǎng)漲跌和基金調(diào)倉(cāng)，跌出了前十大重倉(cāng)股的行列。

就板塊而言，有色金屬、電力設(shè)備及新能源較上季度主動(dòng)減持最多，減持比例均為0.65%。此外，通信、煤炭、房地產(chǎn)和前兩者一起，構(gòu)成了主動(dòng)減持最多的五個(gè)行業(yè)，通信、煤炭和房地產(chǎn)板塊分別較上季度減持了0.52%、0.47%和0.41%。

從個(gè)股的維度來(lái)看，多只電力設(shè)備股被主動(dòng)減持。隆基綠能、通威股份、寧德時(shí)代分別跌出157只、102只、101只主動(dòng)權(quán)益基金的前十大重倉(cāng)股。從持倉(cāng)市值來(lái)看，電力設(shè)備股的變動(dòng)也不小，隆基綠能的主動(dòng)權(quán)益基金總持倉(cāng)較上期減少了124.26億元，寧德時(shí)代減少了97.53億元，派能科技減少了52.87億元。

泰達(dá)宏利基金的基金經(jīng)理王鵬在四季報(bào)中表示，四季度，壓制市場(chǎng)的兩大政策出現(xiàn)迅速轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)風(fēng)格向前期被長(zhǎng)期壓抑且持倉(cāng)較低的消費(fèi)、金融、周期行業(yè)顯著變化，而過(guò)去兩年有獨(dú)立產(chǎn)業(yè)周期的行業(yè)由于邊際受益小，在目前存量博弈的市場(chǎng)中被持續(xù)抽水。短期業(yè)績(jī)不佳的行業(yè)被認(rèn)為周期向上，短期業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的行業(yè)被擔(dān)心不持續(xù)。

中信保誠(chéng)基金的基金經(jīng)理孫浩中認(rèn)為，第四季度，在宏觀經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)匱乏的背景下，市場(chǎng)更多在交易各種預(yù)期，整體呈現(xiàn)主題投資的特征，金融地產(chǎn)、生物醫(yī)藥、航空酒店、食品飲料等板塊表現(xiàn)較好，成長(zhǎng)板塊整體承壓。不過(guò)，展望未來(lái)，孫浩中仍會(huì)在泛新能源方向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，能源基建有望成為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)的重要手段之一，泛新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資機(jī)會(huì)仍然可以樂(lè)觀期待。

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