金地集團(tuán)：銷售逆勢(shì)增長(zhǎng)價(jià)值穩(wěn)健,長(zhǎng)期主義踐行者發(fā)展?jié)撃鼙M顯

4月最后一周，上市公司年報(bào)披露接近尾聲，房企成績(jī)單全貌公開(kāi)。在深度調(diào)整下，房企業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化，部分房企陷入流動(dòng)性困境，指標(biāo)大跌；同時(shí)也有房企穩(wěn)住局面，以持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)優(yōu)化財(cái)務(wù)等指標(biāo)，筑牢安全防線，金地集團(tuán)(600383)（600383.SH）屬于后者。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，金地集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)簽約金額2867.1億元，同比增長(zhǎng)18.15%；累計(jì)簽約面積1377萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.25%；公司營(yíng)收992.23億元，同比上升18.16%；總資產(chǎn)4628.09億元，同比增長(zhǎng)15.23%。行業(yè)下行中，金地集團(tuán)以其穩(wěn)健的基本面，長(zhǎng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)的潛力為行業(yè)信心重塑注入“強(qiáng)心針”。

在土儲(chǔ)投資方面，去年金地較為謹(jǐn)慎，總投資額1309億元，投資地塊111宗地塊，權(quán)益金額約為523億元。新增土地儲(chǔ)備1636萬(wàn)平方米。截止報(bào)告期末，金地共進(jìn)入全國(guó)78個(gè)地級(jí)城市，總土地儲(chǔ)備約6398萬(wàn)平方米，能夠支持未來(lái)三年以上的開(kāi)發(fā)。

金地稱，秉持“東密西強(qiáng)”的投資策略，未來(lái)將加強(qiáng)在上海、北京、深圳的投資力度，并進(jìn)一步控制到三四線城市的投資下沉。年報(bào)顯示，2021年金地于一二線城市的投資占比達(dá)到了65%，其中市場(chǎng)流動(dòng)性更好、安全性更高的一線城市投資占比明顯提升達(dá)到34%。

財(cái)務(wù)方面，金地集團(tuán)“三道紅線”已連續(xù)6年保持綠檔，報(bào)告期內(nèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。年報(bào)顯示，2021年金地集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為76.19%，剔除并不構(gòu)成實(shí)際償債壓力的預(yù)收款項(xiàng)后，公司的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率低至67.6%，凈負(fù)債率僅為55.2%，有息負(fù)債規(guī)模、凈負(fù)債率等核心負(fù)債指標(biāo)繼續(xù)處于行業(yè)低位水平。

在行業(yè)普遍出現(xiàn)“增收不增利”的大背景下，金地集團(tuán)也出現(xiàn)凈利和毛利率的下滑，但整體盈利能力應(yīng)依然處于行業(yè)中高水平。

另一方面，值得注意的是，在“”規(guī)模化”訴求下，合作開(kāi)發(fā)是房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。合作方之間可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)、資源共享。對(duì)于規(guī)模和品牌上市房企而言，合作開(kāi)發(fā)中操盤并表項(xiàng)目的增加在房企盈利上主要表現(xiàn)為營(yíng)收規(guī)模和毛利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但是會(huì)導(dǎo)致少數(shù)股東損益及其占比提升。相應(yīng)的，歸母凈利潤(rùn)和歸母凈利率可能會(huì)出現(xiàn)增速放緩或下滑。

對(duì)此，一位長(zhǎng)期研究房地產(chǎn)市場(chǎng)的人士表示，地產(chǎn)行業(yè)屬于資金杠桿驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，其融資擴(kuò)張受自身資產(chǎn)負(fù)債表約束，眾多房企通過(guò)合作開(kāi)放、跟投等少數(shù)股東引進(jìn)方式打破這種束縛。不少權(quán)益銷售占比較低的房企在規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)后也會(huì)注重權(quán)益占比的提升。

同時(shí)，需要注意的是，選擇與自身質(zhì)地優(yōu)秀、且具備一定實(shí)力的合作方攜手，恰恰可以充分發(fā)揮資源最大化優(yōu)勢(shì)，在房企大環(huán)境和投資節(jié)奏中把握先機(jī)，進(jìn)一步及時(shí)助推房企實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展。

綜合而言，金地集團(tuán)在多年的持續(xù)深耕中，構(gòu)筑起自己的綜合核心競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，不斷努力拓寬資產(chǎn)盈利的厚度、寬度和廣度，長(zhǎng)期看，其發(fā)展趨勢(shì)依然明朗。本次年報(bào)成績(jī)單的交出，彰顯出金地集團(tuán)長(zhǎng)期發(fā)展后勁十足，蓄勢(shì)前行有望打開(kāi)成長(zhǎng)新空間！