最佳補(bǔ)庫(kù)時(shí)節(jié)到來(lái) 煤炭需求回落存煤可用天數(shù)上漲

“迎峰度夏”用煤高峰期已基本結(jié)束，煤炭需求逐步回落，全國(guó)重點(diǎn)電廠和統(tǒng)調(diào)電廠存煤雙雙回升，存煤可用天數(shù)略有增加。而我國(guó)華東、華南地區(qū)天氣依然炎熱，民用電負(fù)荷偏高，沿海電廠日耗為夏季高日耗時(shí)的90%。中旬，隨著江浙滬等地氣溫下降回落，電廠日耗下降，煤炭需求逐漸轉(zhuǎn)淡。

隨著部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放，全國(guó)煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步提升，大秦線、朔黃線運(yùn)量恢復(fù)至中高位水平。環(huán)渤海各大運(yùn)煤港口響應(yīng)上級(jí)保供增運(yùn)相關(guān)要求，提高裝卸效率，滿足下游用煤需求，促使電廠供煤已持續(xù)近兩周大于耗煤數(shù)量，緊張局面有所緩解。

產(chǎn)地銷售火爆，拉煤車云集發(fā)煤礦站，內(nèi)陸電廠、化工、建材行業(yè)加快補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)持續(xù)，很多大礦門(mén)口出現(xiàn)五六百輛拉煤車排隊(duì)等貨的壯觀景象。鄂爾多斯地區(qū)產(chǎn)量有增加，但發(fā)至港口增量不大，主流站臺(tái)庫(kù)存依然偏低。連日來(lái)，進(jìn)口煤嚴(yán)重受挫，下游將部分貨源轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)，積極尋貨、拉運(yùn)，部分剛需用戶被動(dòng)接貨。產(chǎn)地持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，發(fā)運(yùn)成本走高，倒掛和政策風(fēng)險(xiǎn)之下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，環(huán)渤海港口堆存的市場(chǎng)煤不多。加之下游和二港庫(kù)存增加緩慢，而電廠日耗尚在高位，市場(chǎng)交割逐漸活躍。近期保供政策預(yù)期的不斷加碼，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)。

九月份，部分電廠機(jī)組檢修，是傳統(tǒng)的電廠耗煤淡季，但卻是存煤的好時(shí)節(jié)。終端很多用戶既要補(bǔ)充夏季過(guò)后的損耗，還要在入冬之前補(bǔ)庫(kù)，更需要為“金九銀十”工業(yè)用電發(fā)力做準(zhǔn)備。下游采購(gòu)拉運(yùn)壓力不小，需求不弱，因此，到港拉煤船舶維持一定數(shù)量。前期印尼要求國(guó)內(nèi)煤礦加大對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)的比例，對(duì)外出口或?qū)⒊霈F(xiàn)減量。疊加近期受印尼主產(chǎn)區(qū)受暴雨和疫情影響，煤炭生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)放緩，等貨排隊(duì)時(shí)間延長(zhǎng)，少數(shù)煤礦宣布不可抗力，這就使貨源不富余的印尼國(guó)出口市場(chǎng)相形見(jiàn)拙，5500大卡印尼煤到達(dá)南中國(guó)港口的到岸價(jià)飆升至1130元/噸。國(guó)內(nèi)電廠雖有招標(biāo)，但由于進(jìn)口商九月貨盤(pán)量較少，價(jià)格仍持高位運(yùn)行，下游仍采取壓價(jià)還盤(pán)策略，成交僵持。

新增產(chǎn)量釋放仍需一段時(shí)間，進(jìn)入九月下中旬之后，南方天氣轉(zhuǎn)涼后，動(dòng)力煤消費(fèi)將進(jìn)入淡季，供需缺口有望邊際收窄，煤炭?jī)r(jià)格會(huì)出現(xiàn)高位回落。一旦煤價(jià)回落之后，電廠加快補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，將促使電廠庫(kù)存得到提升。后續(xù)需關(guān)注產(chǎn)地端新增產(chǎn)能和下游旺季結(jié)束后的采購(gòu)節(jié)奏。